Країни ОПЕК + домовилися продовжити поточне скорочення видобутку, по крайней мере, до травня. А Саудівська Аравія заявила, що не відмовиться від додаткових обмежень на видобуток. Обидва ці рішення підштовхують ціни на нафту вгору. При цьому зовнішнє єдність учасників угоди ОПЕК + – це лише фасад, що приховує серйозні внутрішні протиріччя, вважає Микола Кожанов, доцент Центру досліджень країн Перської затоки катарського університету і старший науковий співробітник Центру близькосхідних досліджень ІСЕМВ РАН.
Поступове підвищення цін на нафту спонукає деяких учасників ринку (в першу чергу Росію і Казахстан, але не тільки) говорити про пом'якшення квот на скорочення видобутку. У той же час інша група країн на чолі з Саудівською Аравією наполягає на більш консервативному підході, посилаючись на невизначеність перспектив зростання світової економіки і розвитку пандемії. Не дивно, що принаймні з грудня кожна зустріч ОПЕК + супроводжувалася бурхливими дискусіями. Це нагадує події річної давності, коли з початком пандемії відмова Росії від додаткового скорочення видобутку привів до падіння ОПЕК + і викликав цінову війну між виробниками нафти, в якій практично не було переможців.
«Безбілетників» і «шулера»
Як не дивно, джерела всіх бід ОПЕК + криються в причинах її виникнення: це американська сланцева революція і початок глобального енергетичного переходу на нові види палива. Під їх тиском темпи зростання світового пропозиції нафти з 2011 року неухильно перевищують темпи зростання попиту. У 2014-2016 роках спроба Саудівської Аравії зупинити негативні процеси за рахунок цінової війни (перш за все, націленої проти виробників сланцевої нафти) закінчилася невдачею. Це змусило Ер-Ріяд прийняти іншу тактику: регулювати ринок шляхом скорочення видобутку нафти, усувати не конкурент, а зайві барелі пропозиції.
Однак тільки можливостей самої Саудівської Аравії і класичної ОПЕК вже було недостатньо для успіху – потрібно було збільшити число країн, готових брати участь в регулюванні обсягів видобутку. У цих умовах координація з Росією, одним з найбільших виробників нафти в світі, і деякими іншими гравцями, що не входять в ОПЕК, здавалася логічною. До кінця 2016 року російський керівництво також усвідомило, що без активної співпраці з ОПЕК буде складно забезпечити стабільні доходи бюджету. У підсумку, в 2016 році спільні російсько-саудівські зусилля привели до висновку Віденського угоди між країнами ОПЕК і країнами, що не входять в ОПЕК (так виникла ОПЕК +), спрямованого на зниження видобутку з метою забезпечення певної стабільності цін на нафту. Первісна шестимісячна угода ОПЕК + з тих пір кілька разів продовжувалася і навіть частково допомогла компенсувати негативні тенденції на нафтовому ринку в 2018-2019 роках.
Однак, з самого початку існування організації під її фундаментом була закладена бомба. Перш за все, ОПЕК + об'єднала країни, що живуть часом в абсолютно різних соціально-економічних і політичних умовах, а головне – що переслідують різні цілі при вступі в ОПЕК +. Деякі з них або не можуть, або не хочуть суворо дотримуватися прийнятих скорочення виробництва. З самого початку дисципліна – ключовий елемент стратегії ОПЕК + як регулятора ринку – була проблемою.
Внутрішні «безбілетники» (такі як Венесуела, Іран і Лівія, практично ніколи не дотримувалися квоти на видобуток і які до теперішнього часу навіть отримали звільнення від необхідності стежити за скороченням виробництва) і «шулера» (такі, як Росія або Ірак, періодично під тим або іншим приводом порушують виробничі квоти) завжди подавали негативний приклад іншим. Згодом тільки події цінової війни 2020 року і розуміння глибини ринкового кризи, викликаного COVID-19, змогли частково підняти дисципліну.
Російсько-саудівські суперечності в ОПЕК +
Росія і Саудівська Аравія, два ключові гравці в ОПЕК +, мають серйозні відмінності як з точки зору своїх пріоритетів, так і з точки зору характеристик нафтового сектора. Москва більше, ніж Ер-Ріяд, зацікавлена в тому, щоб ціни на нафту залишалися стабільними в рамках певного коридору, а не росли постійно. Беззбиткова ціна нафти в російському бюджеті встановлена в районі $ 43 за барель (приблизно в два рази нижче, ніж для Саудівської Аравії), в той час як найбільш комфортним коридором коливань цін вважається $ 50-60 за барель (також нижче потреб саудівського бюджету).
Москва зацікавлена, щоб ціни залишалися в рамках $ 50-60, а не росли постійно
Крім того, що Москва справедливо вважає високі ціни на нафту передумовою для перегріву і дестабілізації ринку, вона також керується в своїх підходах інтересами російського бізнесу: підвищення цін на нафту ведуть до зниження доходів корпорацій. В результаті, чим більше ціни на нафту піднімаються вище порога в $ 43, тим менше у Росії мотивації залишатися вірною зобов'язаннями ОПЕК + і більше суперечностей з саудитам.
Варто також мати на увазі, що тривале замороження видобутку шкідливо для старих нафтових свердловин Росії, оскільки їх повторний запуск обходиться занадто дорого російським компаніям. Нездатність російських виробників збільшити видобуток в лютому 2021 року нібито частково була пов'язана саме з цим. При цьому попит на паливо (а, отже, і завантаження нафтопереробних заводів) в Росії поступово зростає. Щоб зберегти баланс між експортом і внутрішніми потребами, безумовно, буде потрібно збільшення внутрішнього виробництва. Саудівська Аравія з надзвичайно сприятливими умовами видобутку нафти позбавлена багатьох проблем, які відчуває російська нафтова індустрія. Але в той же час, їй більше, ніж Москві, потрібні ціни на нафту вище $ 60 для покриття дефіциту бюджету, виконання своїх програм диверсифікації та підтримки високої ціни Saudi Aramco заради її подальшої приватизації.
На відміну від більшості країн ОПЕК +, видобуток нафти яких в основному зосереджена в руках контрольованих державою національних нафтових компаній, російські виробники нафти користуються відносною свободою ринку. Отже, переконуючи їх скоротити видобуток нафти, Кремль може використовувати переважно батіг, а не пряник. Ця ситуація вже зіграла проти ОПЕК +. До кінця 2019 року Кремль використовував всі наявні пряники: додаткові податкові пільги і фінансова підтримка російським нафтовидобувникам економічно себе не виправдали.
Крім того, були використані всі потенційні лазівки в Віденському угоді, що дозволили російським виробникам виправдати своє практично недотримання зобов'язань ОПЕК +. У цих умовах додаткове скорочення видобутку, запропоноване Саудівською Аравією після березня 2020 року, стало для Москви неможливим без подальшого зниження рівня виконання зобов'язань. До того ж, ряд російських компаній висловив явне небажання і далі скорочувати видобуток в рамках ОПЕК +. Зрештою їм вдалося переконати Путіна, розв'язавши, таким чином, важку і нікому не потрібну цінову війну на світовому ринку. Більш того, Росія відновила свою участь в ОПЕК + в квітні 2020 року (з введенням квот на видобуток з травня 2020 року) тільки тому, що відчула економічні наслідки кризи COVID-19 (а, точніше, не врахував цей фактор при плануванні свого демаршу) .
Проте, російські виробники нафти наочно продемонстрували, що періодично можуть дозволити собі не підкорятися Кремлю і, як показали події лютого – березня 2020 року, вони цілком в змозі підштовхнути російське керівництво до виходу з ОПЕК +. На цьому тлі, в якийсь момент в майбутньому, коли ситуація на ринку стабілізується, слід очікувати, що вони знову спробують умовити керівництво країни покинути ОПЕК + або істотно послабити свою участь в ній. Уже до березня 2021 року російські виробники, такі як «Газпром нафта», почали висловлювати обережні пропозиції про те, що рівень скорочення видобутку нафти повинен бути знижений заради майбутніх проектів розвитку. Це не може не дратувати і не насторожити саудівську сторону.
СТАТТІ ПО ТЕМІ
Ніхто не Сечин. Андерс Ослунд про те, як інтереси глави «Роснефти» вкотре виявилися важливіші за інтереси країни
королівські турботи
Поки ситуація не дозволяє Саудівській Аравії йти на принцип, як це було навесні минулого року. По-перше, зараз вона знаходиться не в кращому економічному становищі. Пандемія завдала значного удару по економіці Королівства. Це означає, що єдність ОПЕК + важливо для Ер-Ріяда, і воно не може бути досягнуто без Росії, чия присутність в організації надає важливе психологічне вплив на ринок. Як не дивно, підтримка Росії також важлива Саудівської Аравії для збереження дисципліни всередині ОПЕК +. Незважаючи на власні спроби порушити ці зобов'язання, Москва проявила єдність з Ер-Ріяд в тиску на інших членів, якщо ті не виконували свої зобов'язання в повній мірі. Виняток склали найбільш близькі Москві політичні режими – Венесуела і Іран. Щодо їхньої поведінки Росія не висловлювала особливих заперечень і навіть підтримала присвоєння їм виключного статусу, що дозволяє не дотримуватися виробничі квоти. Вихід Росії з ОПЕК +, в свою чергу, може стати спусковим гачком, що змушує інших учасників розірвати угоду.
Присутність Росії в ОПЕК + надає важливе психологічне вплив на ринок
І в політиці справи у саудівців теж йдуть не дуже добре. Нова президентська адміністрація у Вашингтоні явно критикує наслідного принца Мухаммеда бін Салмана, що ще більше ускладнює йому спадкування саудівського престолу. У цьому ключі присутність Росії в ОПЕК + має особливий сенс для Саудівської Аравії. З одного боку, наслідний принц не може дозволити собі сваритися з Москвою, яка в умовах його непростих стосунків з Вашингтоном постарається надати Мухаммеду бін Салмана всіляку підтримку. Кремль, відчуваючи це, неодноразово натякав Ер-Ріяду на особливе ставлення Путіна до молодого принцу. З іншого боку, розвал ОПЕК + негативно позначиться на іміджі спадкоємця саудівського престолу всередині країни: дискредитує його як політика, якого вже звинувачують в невдачах Королівства в Ємені, зростанні напруженості з ОАЕ і фактичної капітуляції перед Катаром.
В результаті Саудівська Аравія змушена терпіти напористість Москви в питанні зміни виробничих квот. І натиск цей, судячи з усього, буде тільки наростати. Адже Росії потрібні гроші на стабілізацію внутрішньополітичної ситуації і проведення активної зовнішньої політики, і отримати їх можна тільки за рахунок максимізації прибутку від експорту нафти. В результаті зростання цін на нафту може стимулювати бажання Москви «отримати ще трохи» за рахунок нарощування обсягів експорту.
Неминучий важкий вибір
Альтернативні джерела енергії та сланцева революція поставили традиційних виробників нафти перед жорстким вибором: або сповільнити процес падіння цін і навіть спробувати повернути його назад обмежуючи видобуток, або навпаки негайно монетизувати свої природні ресурси. Це має на увазі активну і агресивну війну за частку ринку шляхом збільшення обсягів експорту і очікування, що конкуренти не витримають активної цінової конкуренції.
Формально, вступивши в ОПЕК +, виробники погодилися слідувати першій стратегії. Однак такий підхід не усуває джерело проблеми. ОПЕК + може лише обмежено впливати на пропозицію на ринку, і у неї ще менше важелів впливу на споживачів. Відновлення сланцевої видобутку в США займе принаймні чотири роки, але цей фактор не перестав існувати. І, як показав попередній досвід, сланцева промисловість завжди може здивувати звичайних виробників здатністю регенеруватися швидше, ніж очікувалося. Перехід на поновлювані джерела енергії теж має всі шанси прискоритися, що призведе до зниження попиту на нафту в довгостроковій перспективі.
Навіть контроль над попитом обходиться дорого членам ОПЕК +: їм доводиться жертвувати своїми планами розвитку, тим самим ризикуючи майбутнім своїх нафтогазових секторів і годуючи «безбілетників» за межами (і всередині) ОПЕК +, в той час як успіх їх зусиль не завжди гарантований, а пік попиту на нафту, ймовірно, наближається. Все це, природно, спонукає учасників ОПЕК + дивитися в бік стратегії монетизації ресурсів – продавати поки можуть – що йде врозріз з логікою організації.
У підсумку, чим вище піднімуться ціни на нафту, тим довше буде список країн, які незадоволені жорсткими обмеженнями видобутку. Удар COVID-19 по економіці нафтовидобувних країн також змушує їх задуматися про необхідність збільшення нафтових доходів. Іншими словами, хоча спочатку пандемія посилила дисципліну всередині ОПЕК +, процес відновлення в поєднанні з відносною стабільністю ринку може зробити її учасників менш лояльними або навіть змусити їх вийти з ОПЕК +.
Більш того, в списку потенційних розкольників навіть колись самі лояльні члени структури, такі як арабські монархії Перської затоки. Будучи спочатку натхненниками створення ОПЕК +, до 2021 року вони виявили, що внутрішня економічна ситуація, умови нафтовидобутку і ринкова кон'юнктура ставлять кожну з них в різні позиції (ймовірно, тільки Саудівська Аравія може говорити про відносно сприятливою ситуації – наскільки це можливо).
Кувейт переживає серйозну економічну і політичну кризу і був би не проти мати додаткові джерела доходу за рахунок нарощування видобутку. ОАЕ також періодично заявляють про неможливість в разі збереження суворого скорочення видобутку розвивати нафтову промисловості. Влітку 2020 року ці фірми вже порушували виробничі зобов'язання, скаржачись на несправедливо високу квоту, а в листопаді – грудні навіть розглядали шанси на вихід з ОПЕК +. Нарешті, протягом 2020 року Оман активно використовував лазівку в угоді ОПЕК +, яка виключала конденсат (розглянутий деякими аналітиками як де-факто вид легкої нафти) з квот видобутку.
Що далі?
Напруженість у відносинах між арабськими виробниками країн Перської затоки – явище відносно нове. Воно виявило себе тільки в 2020 році. Однак разом з неясними перспективами видобутку нафти в Ірані, Лівії та Венесуелі, а також мінливими настроями Росії щодо участі в ОПЕК + це серйозно впливає на поведінку Ер-Ріяда. Королівство, в силу перерахованих причин, намагається зберегти ОПЕК + як єдину структуру. У 2021 року воно сильніше, ніж раніше, демонструє гнучкість у переговорах і навіть дивує своїх неспокійних партнерів деякими поступками.
У цих умовах добровільне рішення Саудівської Аравії про додаткове скорочення видобутку протягом перших місяців року, а також дозвіл Росії і Казахстану збільшити власний видобуток були явними кроками по покупці лояльності інших членів ОПЕК +. Питання про те, якою мірою Саудівська Аравія готова продовжувати свою політику умиротворення критиків жорстких виробничих квот, в той час як вони все більше і більше голосно заявляють про необхідність послабити скорочення видобутку, залишається відкритим. Позитивні тенденції на ринку і прогнози зростання дефіциту пропозиції на нафту до кінця 2021 року дозволяють припустити, що початок наступного року може поставити під велике питання продовження угоди ОПЕК + після квітня 2022 року, коли закінчується термін дії чинної угоди.