У Москві в четвер пройшли переговори Олександра Лукашенка з Володимиром Путіним. На цей раз про виділення економічної допомоги Білорусі офіційно не повідомлялося. Мінськ, посилаючись на офіційну статистику, рапортує про те, що країна нібито гідно пережила світова криза, викликаний COVID. Насправді Білорусь чекає рецесія, а відсутність можливостей для зовнішніх позик ставить країну на межу дефолту. Ярослав Романчук докладно аналізує білоруську статистику.
Білоруська економіка схожа на слона з буддистської притчі про сліпих – оцінка її стану залежить від точки дотику з владою. Якщо слухати уряд, то можна уявити собі Білорусь отаким оазисом стабільності і порядку.
паперовий зростання
За розрахунками МВФ, в 2020 році світова економіка скоротилася на 3,4%, країн G20 – на 3,2%, Росії – на 3,6%, а білоруська – всього на 0,9%. Офіційний Мінськ інтерпретує це як своє досягнення в управлінні кризою. На підтвердження своєї позиції вони наводять дані по I кварталу 2021 року, коли ВВП виріс на 0,9%. Промисловість додала 9,2%. Будівництво житла збільшилася на 17,9%. Експорт товарів і послуг (за січень – лютий) додав 16%. Білоруський бюджет виконується справно. У I кварталі 2021 року дефіцит центрального бюджету склав в еквіваленті тільки ~ $ 654 млн або в районі 1% ВВП. На 2021 рік дефіцит запланований на рівні 2,5% ВВП, що в поточних умовах є проявом фіскального консерватизму.
За оцінкою уряду, немає значимого тиску на платіжний баланс. У 2020 році рахунок поточних операцій пішов в мінус лише на 0,4% ВВП після дефіциту в 1,9% в 2019-м. Сальдо зовнішньої торгівлі товарами і послугами в 2020 році склало плюс $ 1,9 млрд або 3,1% ВВП після дефіциту в 0,6% ВВП в 2019 році.
Влада пишаються, що зберегли нехай невелике, але зростання доходів населення. У першому кварталі реальні розташовувані грошові доходи в порівнянні з аналогічним періодом 2020 го зросли на 3,3%, а реальна зарплата – на 5,4%. Навіть такий чутливий показник, як курс білоруського рубля до кошика основних валют в період січень – березень зміцнився на 0,32%, хоча долар подорожчав на 1,7%.
Чи не стабільність, а рецесія
Білоруська влада намагаються вести себе як ніби нічого особливого не відбувається ні всередині країни, ні щодо її за кордоном. Вони в звичному для себе режимі роблять ставку на виконання валових показників, ігноруючи якісні параметри, в тому числі динаміку інвестицій, боргів, неплатежів, а також стан конкурентоспроможності.
Білоруська влада намагаються вести себе як ніби нічого особливого не відбувається ні всередині країни, ні щодо її за кордоном
Погляд на білоруську економіку людини, не пов'язаного ідеологічними і посадовими інструкціями влади, істотно відрізняється від офіційного. Білорусь знаходиться не в зоні стабільності і порядку, в смузі рецесії і застою. Цей факт навіть офіційна білоруська статистика не в змозі приховати.
У 2020 році ВВП Білорусі склав $ 60 млрд. У порівнянні з 2019-м він скоротився на $ 4,5 млрд або на 7%. Оціночно це 0,07% світового ВВП. Так було 5, 10 і 20 років тому. У 2020 році ВВП на душу населення вийшов ~ $ 6,4 тис. Для порівняння, в 2019-му було $ 6,9 тис. За ВВП на душу населення Білорусь міцно влаштувалася в кінці восьмого десятка країн світу.
Середньорічні темпи зростання реального ВВП в період 2011-2020 рр. недотягли до 1%. Це приблизно в три рази повільніше, ніж зростає світова економіка. За оптимістичним прогнозом МВФ білоруська економіка в 2021 році залишиться в рецесії, а ВВП скоротиться на 0,4% при тому що світова економіка додасть 6%. Крім Білорусі в 2021 році економіка скоротиться тільки в Бутані (мінус 1,9%) і Венесуелі (мінус 10%). Всесвітній банк більш песимістичний, прогнозуючи падіння на 2,2% ВВП в 2021 році і дуже скромне зростання у 2022 році на 1,9%.
Внутрішні джерела зростання виснажені. Протягом останніх чотирьох років темпи зростання продуктивності праці в рази відстають від темпів зростання зарплати. Для стимулювання споживання в уряду просто немає резервів. Аналогічна ситуація з інвестицій. Після скорочення інвестицій в основний капітал на 6,8% в I кварталі 2021 року ці фірми впали ще на 12,1%. Левова частка інвестицій припадає на державний сектор і державні підприємства. Якість цих вкладень критично низький. Це визнає сам уряд. За підсумками 2020 року його оцінило квазіфіскальні ризики (пов'язані з виконанням зобов'язань комерційними організаціями-пільговиками) в державному секторі на 15% ВВП або ~ $ 9 млрд. Ці цифри не включені в формальний перелік державних зобов'язань, які за останні роки різко збільшилися.
Для стимулювання споживання в уряду просто немає резервів
Борги Лукашенко і загроза дефолту
На початок 2021 року зовнішній борг державного сектора в розширеному визначенні перевищив $ 27,3 млрд або 45,5% ВВП. Внутрішній держборг на початок 2021 року становив 6,4% ВВП. Приблизно 90% його випущено в доларах. Т. е. Сукупний державний борг на початок 2021 року становив 51,9% ВВП або $ 31,2 млрд проти 45,9% ВВП або $ 29,6 млрд роком раніше. При цьому уряд так захопився креативом при описі ситуації в економіці, що на кінець 2021 встановило ліміт державного боргу в 40% ВВП. Очевидно, реальний стан боргу не надто бентежить чиновників, раз вони в черговий раз видають бажане за дійсне.
Держава, як власник, відповідає за борги своїх комерційних організацій. На початок 2021 року валовий зовнішній борг Білорусі перевищив $ 42,1 млрд – 70,2% ВВП. Т. е. З майже $ 15 млрд боргів оціночно більша половина – це головний біль уряду, причому, дуже серйозна, оскільки через політичні подій країна виявилася відрізана від світового фінансового ринку.
Такий стан державного та валового боргу зупиняє білоруська влада перед пом'якшенням грошово-кредитної політики. Незважаючи на сильний тиск з боку промислового, будівельного і аграрного лобі, монетарна політика залишається відносно жорсткою. У першому кварталі обсяг рублевої грошової маси (показник М2) скоротився на 1,5% після скорочення на 3,3% в 2020 році. Готівкові гроші в обігу збільшилися лише на 0,4% після зростання на 11,2% в 2020 року
На початок 2021 року на обслуговування валового зовнішнього боргу необхідно було витратити 11% ВВП. Якщо в умовах відсутності інвестицій включити друкарський верстат, вгору підуть ціни і курс білоруського рубля. Якщо девальвація долара буде такою ж, як в 2020-м, обслуговування валового боргу виллється в 15-17% ВВП, що впритул наблизить Білорусь до дефолту.
сумна статистика
До початку 2021-го Білорусь вийшла з відносно комфортної зони макроекономічної стабілізації. Різко впала платіжна дисципліна. Істотно погіршилися параметри інвестиційного клімату. Загострилася проблема доступу до зовнішніх ринків капіталу. Прискорився відтік людського і підприємницького капіталу. Істотно просів головний сектор білоруської економіки – промисловість.
За офіційною статистикою високотехнологічні виробництва виробляють лише 5,1% валової доданої вартості обробної промисловості. Тільки 7% створюваних робочих місць припадає на високотехнологічні підприємства. Аналіз фінансових показників промисловості показує небезпечний рівень накопичених інвестиційних та управлінських рішень. У 2020 році в промисловості відношення чистого прибутку до виручки склало всього 2,5%. Бувало й гірше, але в 2016-2020 рр. вище 5,5% дане співвідношення не піднімалося. У 2020 році на кожні 1000 білоруських рублів держпідтримки довелося тільки 428 рублів чистого прибутку.
На кожні 1000 білоруських рублів держпідтримки в 2020 році довелося тільки 428 рублів чистого прибутку
Відношення чистого прибутку до боргів за кредитами склало всього 5,9%. Гірше було тільки в кризовому 2015-му – 2,1%. При такій якості фінансових показників промисловість не в змозі ефективно функціонувати без постійної державної підтримки, без банківських кредитів. В умовах Білорусі вони перетворюються в додаткове джерело витрат. Якщо в 2016 році 26,8% виручки промислових підприємств йшло на оплату кредитів, то в 2020 році цей показник збільшився до 37,9%. В окремих секторах економіки, які пройшли через державні програми модернізації, в 2020 році рівень витрат на обслуговування кредитів перевищив 50% виручки.
Ще один критично важливий якісний показник – продуктивність праці. У 2020 році в цілому по економіці він склав майже $ 14 тис. В кінці 2010-х продуктивність праці в країнах G7 перевищувала $ 110 тис. (В 7,9 раз більше, ніж в Білорусі), в ЄС – майже $ 100 тис. (В Білорусі в 7,1 рази менше), в Польщі – $ 76,4 тис. (в 5,5 раз краще, ніж в Білорусі).
При такому рівні продуктивності праці білоруська економіка приречена ходити по муках стагнації і рецесії – з боргової петлею на шиї. А Лукашенко при цьому наполягає на зміцненні моделі Держплану з елементами військового комунізму.