Ціна російської нафти Urals ввечері в понеділок стала негативною. Це сталося після обвалу ціни американської нафти марки WTI до від’ємних значень. Провідний аналітик Фонду національної енергетичної безпеки Ігор Юшков пояснив The Insider, як американський ринок впливає на російський і які ризики для російських нафтовиків.
Біржова торгівля має свою специфіку, і ще зовсім не факт, що реальна відвантаження буде йти за біржовими цінами, хоча приклади відвантаження з приплатой покупцям існують: там була важка нафта, яка в основному використовувалася для виробництва асфальту та бітуму, і компанія добувала її досить глибоко в європі, до експортних портів було далеченько і у них не було власних ємностей для зберігання, тому вони й доплачували, щоб у них цю нафту забрали.
Зараз на фізичному ринку ціни поки вище долара за барель, а ціни на біржі все одно впливають на вартість відвантаження нафти. Я думаю, що завтра ціна нафти відскочить, але тим не менше, коли вона пробиває такі мінімуми, потім вона торгується за низькою ціною.
У довгостроковій перспективі нафта, звичайно, не буде коштувати нуль (або менше). Вона могла б коштувати нуль, якщо б реалізувався такий негативний сценарій, коли всі видобувають багато за інерцією і зберігається видобуток, а попиту і споживання на ті обсяги, які видобуваються, немає, і зайва нафту залишається в сховищах. Якщо сховища переповняться і її дійсно дівати нікуди буде, тоді дійсно буде стабільний нуль, може, хтось спробує доплачувати покупцям, але, швидше за все, зупинять видобуток.
Угода ОПЕК+ для виключення такого сценарію і затівалася, щоб прибрати зайвий обсяг виробництва, не дати нафтосховищах переповнитися і відсунути дату переповнення нафтосховищ у всьому світі, і поки ми будемо йти до цієї нової віддаленій даті, ми будемо чекати, що відновиться попит і вони не встигнуть переповнитися. Але якщо вони все-таки переповняться, то у нас у всіх буде сценарій, як той, що ми сьогодні бачимо в Сполучених Штатах — ціна нафти нуль, її подіти нікуди, треба зупиняти видобуток екстрено. А адже зупинити видобуток не так просто навіть тоді, коли заздалегідь домовився про скорочення видобутку, доводиться консервувати родовища.
Зараз все залежить від новинного фону. Якщо будуть приходити новини про те, що чергове сховище переповнилося, то знову буде падіння. Зараз ніхто не скаже, чи нам вдасться проскочити і уникнути переповнення сховищ, адже невідомо, як швидко буде відновлюватися попит, коли в Європі закінчиться карантин і вони почнуть нормально споживати нафту, як швидко буде відновлюватися попит у Китаї, що буде з видобуванням всередині Сполучених Штатів, особливо при таких цінах.
Занадто багато невизначеності, але очікувати відновлення ціни до рівня $50-60 за барель, як це було на початку нинішнього року, явно в 2020 році не варто, тому що зараз нафта закачується в сховища за поточним низькими цінами. Навіть коли попит відновиться, поки світ не проїсть запаси, які вже накопичив, ціна не підніметься.
Ціна російської нафти все одно буде залежати від того, що відбувається на ринку з американської нафтою WTI, тому для нас це досить тривожно. Якщо так продається WTI, то завтра трейдери почнуть продавати ф’ючерси і на іншу нафту.
Єдиний плюс для Росії в WTI подешевшала — скорочення видобутку сланцевої нафти, тому що при нинішніх цінах там жоден проект не є рентабельним, вони не можуть навіть обслуговувати кредити, які отримували в банках, і тоді нам, можливо, не доведеться так сильно або так довго скорочувати видобуток. Зараз угода ОПЕК+ підписано на два роки, але вона може коригуватися в будь-який момент. Якщо США знизять видобуток в найближчі кілька місяців на кілька мільйонів барелів, а не сотні тисяч барелів, як вони прогнозували, нам, звичайно, не доведеться сильно скорочувати свою здобич або, принаймні, ціни відновляться швидше.