Минулого тижня влада КНР зажадали від 34 ключових китайських IT-компаній усунути порушення антимонопольного законодавства і «звернути пильну увагу на приклад Alibaba». Компанія Джека Ма після його сміливою за китайськими мірками критики держрегулювання в економіці виявилася в опалі влади. Китаїст Данило Бочков докладно розповідає про суть і передісторію конфлікту і про те, до чого призведе спроба регулювання Фінтех-галузі в Китаї.
Кінець минулого і початок 2021 року стали справжнім випробуванням для китайського технологічного гіганта і національної гордості – компанії Alibaba, створеної і вирощеної разом з усією індустрією електронної комерції КНР невтомним і діяльним Джеком Ма. Китайські ЗМІ навіть охрестили феноменальний зліт всього технологічного сектора в КНР «ерою Ма Юня» (повне китайське ім'я Джека Ма – Ма Юнь). Бізнесмен став прикладом для мільйонів молодих людей в Китаї і світі, був бажаним гостем найпрестижніших міжнародних і національних конференцій, де виступав на одній сцені з представниками політичної еліти країни.
Так було і в жовтні 2020 року, коли засновник Alibaba озвучив думку щодо проблем інновацій та розвитку в Китаї і світі, а також запропонував свої сміливі рішення. Разом з Джеком Ма в роботі саміту брали заступник голови КНР Ван Цішань і І Ган – ще один найближчий соратник Сі Цзіньпіна, який керує Народним банком Китаю.
Що сказав Ма?
Під час свого виступу Джек Ма критикував мислення, прийняте в міжнародному банківському секторі, коли головним критерієм роботи стає «контроль ризику» – практика, що виникає з Базельських угод 1980-х років і закріплена в якості стандартної Азіатським фінансовою кризою 1997-1998 рр. Саме проблему зацикленості регуляторів на оцінці і контролі ризиків Джек Ма називає коренем сьогоднішніх проблем, коли недостатньо уваги приділяється пошуку можливостей для розвитку.
Ма зазначає, що на відміну від застарілих і складних західних аналогів, що нагадують «клуб літніх», китайська економіка позбавлена ризиків як таких, так як ще знаходиться на стадії становлення. Джек Ма засуджує побоювання багатьох брати на себе ризик і діяти, побоюючись наслідків і помилок, він також критикує підхід влади, при якому для контролю за діяльністю компаній використовуються застарілі методи, адже «не можна управляти аеропортом так само, як керуєш вокзалом».
Глава Alibaba також нагадав, що китайське слово «регулювання» складається з двох ієрогліфів – «спостереження» (цзянь) і «контроль» (Гуань), і на його погляд в Китаї зараз превалює контроль, тоді як продуктивніше було б зайняти позицію пасивного «спостереження »за розвитком, коли втручання допустимо лише в крайніх випадках.
В результаті Китай стикається з ризиком відсутності «здорової фінансової системи», резюмував Ма, натякнувши на згубний вплив великого державного банківського сектора при відсутності диверсифікованої фінансової екосистеми. Китайські банки він порівняв з «ломбардами», які керуються тільки заставою, поручительством і капіталом компаній-позичальників, віддаючи пріоритет великим і благополучним компаніям, які вони знають, але які зовсім і не потребують додаткових фінансах.
Якщо коротко, Ма поскаржився на:
- надмірний контроль за діяльністю компаній замість зовнішнього спостереження;
- домінування потужного державного банківського сектора в фінансах, що за відсутності конкуренції позбавляє фінансову систему цілісності та зрілості;
- надмірне регулювання, коли «не можна то, не можна це»;
- мінімізація ризику аж до прагнення повністю його лікувати, а також кредитування бізнесу за принципом «ломбардної» угоди з перевагою лише благополучних компаній.
Це безперечно заважає інноваціям, які відбуваються завдяки готовності йти на ризик, є наслідком «знизу, від ринку і молоді».
Реакція влади: публічна порка
Після гучного виступу влади зупинили готувався в листопаді 2020 року вихід на біржу Фінтех-дочки Alibaba – Ant Group, якій належить найбільша в Китаї платіжна система Alipay. IPO на біржах Шанхая і Гонконгу, в обсязі $ 37 млрд повинно було стати найбільшим в історії і побити попередні рекорди Saudi Aramco – $ 29,4 млрд і самої Alibaba – $ 25 млрд.
WSJ повідомляла, що Сі Цзіньпін особисто втрутився в процес підготовлюваного виходу Ant Group на IPO, так як був незадоволений промовою Джека Ма. Пізніше стало відомо, що голова КНР міг також побоюватися посилення впливу своїх політичних конкурентів, які пов'язані з топ-менеджментом компанії. І хоча позиції Сі виглядають непохитно після скасування в 2018 році формальних обмежень на два терміни, він завжди з настороженістю ставився до надмірно незалежних дій впливових фігур, про що говорить справа одного з впливових регіональних керівників Бо Сілая.
Сі Цзіньпін особисто втрутився в процес IPO, так як був незадоволений промовою Джека Ма
Влада країни не зупинилися тільки на Ant Group, їх метою стала вся імперія Джека Ма на чолі з Alibaba. У грудні влада оголосила про початок розслідування проти компанії, яка підозрювалася в неконкурентній поведінці: продавців нібито змушували підписувати угоди, що забороняють працювати з іншими майданчиками. Розгляд тривав кілька місяців і закінчилося лише в квітні цього року присудженням рекордного штрафу в розмірі $ 2,8 млрд або 4% від продажів компанії в 2019 році за порушення антимонопольного законодавства КНР.
Акції компанії на новинах навіть виросли на 6%: інвестори нарешті отримали хоч якусь визначеність після місяців гідний про розмір штрафу, який за китайським законодавством може складати 10% від продажів компанії. І хоча удар китайських регуляторів Alibaba витримала, політичний сигнал їй і всім компаніям галузі був посланий недвозначний – влада в Китаї одна, і зовсім не фінансово-технологічна, можна грати в розумних межах, але заграватися Комуністична партія не дозволить.
Сі Цзіньпін
Імперія Джека Ма не збирається завдавати удару у відповідь і оголосила, що після «дружніх» обговорень з владою погодилася з їх претензіями і готова до змін. Першими кроками стануть відмова від вимог до продавців вибирати з конкуруючих платформ, а також зниження бар'єрів для входу на електронні майданчики компанії і зменшення витрат для продавців.
Втім, судячи з усього, влада з самого початку не будували плану знищувати компанію – це було б справжнім самогубством для всього Фінтех країни. Alibaba налічує 110 тисяч співробітників і є національними флагманом у сфері хмарних технологій і великих даних – пріоритетних сфер технологічного розвитку Китаю, позначених в новому п'ятирічному плані розвитку країни,.
Ant Group слідом за Alibaba також заявила про зміни в моделі бізнесу, змістивши акцент на його платіжну складову. Компанія розділить свої продукти, щоб вони не мали ніякої видимої зв'язку між собою і величезну клієнтську базу Alipay не можна буде використовувати для просування сторонніх фінансових послуг компанії.
Історія Alibaba
Той факт, що влада Китаю отримали потужного гравця з практично необмеженими можливостями на ринку, що перебуває на стику технологій і фінансів, є наслідком створеного ними самими правового вакууму. Технологічні гіганти КНР виросли на ринку з низьким або відсутнім регулюванням. І Alibaba – яскравий тому приклад: у 2003 році компанія Джека Ма через загрозу появи іноземних конкурентів в особі Amazon і eBay в сегменті роздрібних онлайн-продажів запустила свою платформу Taobao, якої не вистачало платіжної системи, подібної PayPal.
Китайські банки не вірили в перспективу електронної торгівлі і відмовили Ма у співпраці. Тоді, використовуючи правовий вакуум зароджується сектора, в 2004 році засновник Alibaba на свій страх і ризик запустив власну платіжну систему Alipay, обмовившись, що «якщо комусь доведеться сісти у в'язницю через це, то нехай це буде Джек». Тобто, Ма взяв на себе відповідальність і пішов на ризик проти державної машини. Alipay стала налагоджувати взаємодію з китайськими банками і до 2010 року співпрацювала з 200 з них, що дозволило пропонувати фінансові послуги вже за рамками продуктів Alibaba Group.
Щоб утримати частку ринку мобільних платежів і підготуватися до конкуренції з новими перспективними платформами (такими як запущений в 2013 році WeChat Pay від Tencent), компанія вирішила об'єднати свою багатотисячні клієнтську базу і фінансові послуги. У 2014 році з'явилася Ant Financial з промовистою назвою: фінансові операції будь-якого розміру представляють економічну цінність. Компанія стала займатися управлінням приватним капіталом, страхуванням і навіть створила один з найбільших в світі фондів Yu'e Bao для невеликих інвестицій приватних осіб з можливістю негайного виведення для оплати будь-яких товарів і послуг – свого роду онлайн-платежів прямо з власного інвестиційного портфеля.
При цьому Ant Group, що надає фінансові, а не банківські послуги, виявилася звільнена від суворого регулювання з боку держави. Тому влада бачили тут ризики для всієї фінансової системи Китаю в разі складнощів у компанії з багатомільярдним оборотом і обсягами роздрібного кредитування великими, ніж у будь-якого банку країни.
У світовому тренді регулювання IT
Влада довго уникали втручання в справи швидкозростаючих технологічних гігантів, особливо Alibaba, на місцевому рівні вони навіть допомагали відбиватися від звинувачень у продажу підроблених товарів відразу після виходу Alibaba на IPO в 2015 році. Разом з тим, посилення політики регуляторів по відношенню до електронних платформ – загальносвітовий тренд, це відбувається і в США, і в ЄС. При цьому у Amazon частка в ритейлі 40%, а підконтрольні Alibaba майданчики – Tmall і Taobao – контролюють більше 50% ринку.
Вимога влади Китаю до Ant Group про розмежування фінансового та технологічного бізнесу також є загальносвітовою проблемою. Влада Китаю країни піднімають питання недостатній захист особистих даних користувачів в додатках провідних IT-корпорацій: у 2020 році інтернет-регулятор оштрафував 100 додатків зі сфери e-commerce і онлайн-банкінгу, 40 з яких належали Alibaba, інші – Tencent, Baidu і Xiaomi за неналежні заходи щодо захисту особистих даних користувачів, при цьому анітрохи не послаблюючи державний контроль за особистими відомостями громадян.
Зараз влада впритул зайнялися питанням посилення регулювання Фінтех-сфери: на засіданнях Політбюро ЦК КПК регулярно говорять про необхідність більш сильного антимонопольного регулювання. В рамках Центральної економічної робочої конференції також наголошують на важливості боротьби з монополіями і недобросовісною конкуренцією, що «є невід'ємними вимогами для вдосконалення системи соціалістичної ринкової економіки».
На тому ж форумі в Шанхаї, де виступав Джек Ма заступник голови КНР Ван Цішань говорив, що необхідно приділяти «однакову увагу фінансовим інноваціям і посилення регулювання …», важливо знайти баланс між розширенням можливостей для більшої відкритості фінансового ринку і одночасним посиленням здібностей для нагляду за фінансовим сектором. А китайські ЗМІ днями опублікували матеріали з висловлюваннями Сі Цзіньпіна про національну безпеку, в якому окремий параграф присвячений темі «фінансової безпеки». За словами Сі, вона є «важливою частиною національної безпеки, а запобігання виникненню системних ризиків – вічної складової роботи з фінансами».
Ймовірно, зараз влада Китаю з ще більшим завзяттям візьмуться за регулювання галузі, так вони активно зайняті впровадженням цифрового юаня. Китай, випереджаючи інші країни за швидкістю впровадження технології, отримує величезні можливості для збору, моніторингу в режимі реального часу, а також аналізу і систематизації всієї інформації по операціях і операціях будь-якого розміру, а заодно може побороти проблеми фальшивих купюр і відстежувати всі транзакції з закордонними контрагентами .
опальний Джек
Очевидно, що удар по Alibaba – це сигнал всій галузі бути лояльною по відношенню до влади і не намагатися з нею загравати. Джек Ма «акумулював занадто багато влади» в своїх руках. Належна йому особисто Ant Group налічує клієнтську базу в два рази більше, ніж 346 млн осіб у PayPal і в 2020 році здійснила транзакцій на території Китаю на суму в $ 17 трлн, що незрівнянно більше $ 712 млрд у американського конкурента за 2019 рік. Крім того, Alipay здатна обробляти 459 тис. Платежів в секунду (проти 69 тис. У Visa).
Не дивно, що повіривши в могутність своєї імперії, Джек Ма своїми вільними роздумами і критикою накликав на себе немилість Сі Цзіньпіна, адже в іншому випадку – він навіть не помітив би, що готується виходу на IPO дочки Alibaba. Однак сам Ма став втрачати прихильність керівництва країни ще раніше – починаючи з 2018 року, коли він не був запрошений на зустріч Сі Цзіньпіна з керівниками провідних IT-компаній країни. WSJ зазначає, що переломним моментом у відносинах влади і Alibaba став травень 2020 року, коли компанію звинуватили у використанні «капіталу для маніпулювання громадською думкою» через вилучення акаунтів користувачів Weibo, які обговорювали любовну інтрижку одного з топ-менеджерів.
Так чи інакше влада країни змінила свій підхід до провідних фінансово-технологічним компаніям країни, які завдяки своїм багатющим капітальним ресурсам і величезною клієнтської бази з прямим доступом в телефони і, як наслідок уми, кожного жителя Китаю, стали являти загрозу одноосібної монополії КПК на формування інформаційної порядку, адже поведінка Alibaba і висловлювання Джека Ма стали суперечити аксіомі, що в Китаї «ніхто не може бути сильніше, ніж КПК».
Влада вирішила піти в наступ не тільки з фінансової точки зору, перешкодивши IPO Ant Group і виписавши штраф Alibaba, але також зажадали імперію Джека Ма позбутися медіаактивів, включаючи одне з найбільш шанованих видань Гонконгу – South China Morning Post, відомої своїм неупередженим підходом до висвітлення найгостріших подій в КНР. Сигнал, посланий безпосередньо Alibaba, адресований усім великим гравцям галузі в Китаї.
Таким чином з часом до влади Китаю прийшло усвідомлення того, що формується сектор фінансових послуг, що надаються зміцнілими технологічними гігантами типу Alibaba або Tencent з поголовним клієнтським охопленням і трильйонами доларів обороту не може функціонувати без державного регулювання, адже це загрожує серйозними економічними наслідками в разі фінансових проблем всередині таких компаній. Гучні заяви Джека Ма і правові лазівки, якими багато років успішно користувалися корпорації, розширюючи свої активи, ще сильніше переконали регулятори в необхідності перейти до активних дій.