У найбільших нафтовидобувних країн закінчуються сховища для незатребуваною нафти. За повідомленням Bloomberg, Росія має найменшу кількість доступних сховищ — приблизно на 8 днів. У Саудівській Аравії в запасі 18 днів, а у США — 30. Партнер консалтингового агентства RusEnergy Михайло Крутіхін пояснив The Insider, чому недолік попиту на нафту особливо актуальний саме для Росії, з-за чого на спотовому ринку можуть виникнути негативні ціни і коли Росії доведеться скорочувати видобуток.
Спочатку з приводу цієї оцінки Bloomberg. Оцінку за Саудівської Аравії важко дати, тому що практично ніякої інформації про реальний стан справ у нафтовій сфері в Саудівській Аравії немає. Дуже важко сказати, скільки там зараз існує вільних об’ємів в нафтосховищах. Тим більше, якщо ви пам’ятаєте, не так давно був удар по Абкаику, і до цих пір не відновлені ті місця, де нафта повинна була зберігатися, перероблятися і змішуватися. Поки нічого невідомо.
По Росії оцінка правильна, а що стосується Сполучених Штатів, я думаю, у них набагато більше можливостей. До того ж вони можуть досить швидко збирати тимчасові сховища, так що катастрофи в Сполучених Штатах немає. По всьому світу, думаю, що протягом двох-шести місяців точно всі сховища, включаючи танкери, будуть заповнені. Це означає, що довгострокові контракти будуть виконуватися. Але вони можуть бути переглянуті у бік зниження, якщо потужність нафтопереробних заводів не відновиться до докризового рівня.
Що стосується «спотових» продажів, тобто продажу через трейдерів, які беруть нафту в танкери і потім шукають, куди б її прилаштувати, то цим продажу або прийде кінець, або доведеться продавати цю нафту за смішними цінами, а іноді, можливо, навіть негативним. Уявіть, у вас є танкер з нафтою, яку ви купили, і розраховували продати на якомусь ринку, де, здавалося, більш-менш пристойна ціна. І раптом виявилося, що ринок переповнений, туди неможливо рухатися, і ви пропонуєте будь-якому покупцеві, який здатний купити у вас цю нафту. Іноді, щоб позбутися від витрат по фрахту, за страховку, за оренду танкера, ви навіть приплачиваете, лише б у вас цю нафту забрали. В моменті може бути навіть негативна ціна нафти. Це вже траплялося.
У тому, що нинішня ситуація вплине на глобальні ціни на нафту, не залишилося ніяких сумнівів. Пропозиція набагато більше попиту, навіс буде зберігатися і тиснути на ціни.
Від російської «спотової» нафти будуть відмовлятися відразу з двох причин.
Причина перша — вона неконкурентоспроможна за ціною, у саудівців набагато більше «люфт», яким вони можуть грати, пропонуючи дисконти по кожній партії. У них собівартість нафти зі старих проектів, зануреної в танкер, — це десь $10. Нові проекти, які були розпочаті в минулому році, — $17, а в Росії по новим проектам, підрахованим в 2019 році, це $42. Це собівартість, що включає не просто lifting costs, тобто підйом нафти із землі на поверхню (що зараз люблять цитувати у нас в «Роснефти» — $33,1), але до цього треба приплюсувати інвестиційні витрати, тобто капітальні вкладення на розвідку, на пристрій промислу, на видобуток, транспортування, яка набагато дорожче, ніж в Саудівській Аравії (у нас на дві з половиною — три тисячі кілометрів нафту треба перевезти). Потім податки, які у нас вища, ніж у Саудівській Аравії, адміністративні витрати та «корупційний податок». У Росії виходить $42 — це мінімум.
При цьому і в саудівські розрахунки, і в наші закладена десятивідсоткова маржа на прибуток. Це можна порівняти величини.
Друга причина — покупка російської нафти потроху стає, як прийнято зараз говорити, «токсичної» і ризикованою. Чому? Ми бачимо, як у повітрі вже носяться ідеї і на найвищому рівні звучать натяки, що покупців російської нафти можуть піддати санкцій. І ті, хто підписується на російську нафту, вже почали поступово від неї відмовлятися.
Ми бачили цей випадок з великою китайською компанією, яка оголосила конкурс на закупівлю великої партії нафти, а в умовах написала: «Нафта „Роснефти“ не пропонувати». Публіка вже, щоб не ризикувати, готується до майбутнього. Нафти на ринку достатньо, тому навіщо купувати російську з ризиком, якщо можна купувати саудівську або еміратську без усякого ризику.
Наслідком усього, що відбувається, є і знижка на російську нафту Urals в $4,5, порівняно з Brent — це багато. Різниця буває сама різна. Були періоди, коли російська нафта йшла навіть дорожче, ніж Brent, і в цьому році були такі періоди.
У найближчі місяці ми чекаємо заповнення сховищ — стратегічних, резервних і просто оперативних. Видобуток нафти в Росії зростати не буде, просто тому, що її нікуди буде продавати. Є й інші причини — йде погіршення якості запасів. Ми поступово высасываем запаси з низькою собівартістю, а запаси з високою собівартістю ми не поспішаємо розробляти, тому що невідомо, що буде через рік, не те, що через 10-15 років, коли вони могли б почати окупатися.
Тому в Росії видобуток не просто не буде зростати, а, швидше за все, почне знижуватися. Леонід Федун назвав терміном припинення зростання видобутку 2022 рік. Думаю, що цей момент настане навіть раніше.